AE测试网性能未达预期，成“欧洲版以太坊”有点难 | 标准共识投资风险评级

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理性基础

业务模块

市场分析

根据官方白皮书，AE致力于构建具有高度可扩展性、可与现实世界交互的新一代区块链网络。

AE项目的特点是使用并行状态通道和去中心化的预言机机制。 AE希望利用状态通道来解决网络拥堵、交易效率低、交易隐私等问题； 利用去中心化的预言机机制，提供比图灵机更强大的功能，实现与现实世界的交互。

状态通道

去中心化预言机 (Oracles)

AE受到Truthcoin、Augur、Gnosis的启发，开发了一种游戏系统，以代币Aeon作为奖惩手段，通过公众智慧和游戏确保可靠的链下数据采集和链上——“预言机机制” .

例如，可以将预言机视为具有链上真实数据或信息能力的可信实体。 比如我们可以写一条类似“明天火箭队和勇士队的比赛谁会赢？”这样的公文，然后通过预言机将公文上传到链上，实现所谓的与外界的沟通。 .

因此，如果智能合约的场景类似于天气预报或其他公共信息，预言机可以提供不可篡改的公共数据，合约可以根据预言机的设置执行。

应用前景

结合高性能状态通道和预言机的数据上行机制，AE网络可以支持以下应用：贸易金融、保险赛事合约、游戏、小微支付API、众筹活动安全保障等。

标准共识分析：

AE具有一定的创新性。 主要体现在状态通道和预言机的结合上。

状态通道：与闪电网络类似，图灵完备的状态通道不仅可以提高网络的可扩展性，也是很好的隐私保护方案。 同时，建立通道的双方之间的通信更新几乎是瞬时的，解决了延迟问题。

但是，状态通道的性能在大规模用户的应用场景中还有待验证。 状态通道并不是AE独有的，以太坊的开发者也在探索状态通道的应用方案。

Oracle：区块链可以通过oracle从外部读取数据，然后使用智能合约进行处理。 传统区块链就像一个国境封闭的国家，内外信息无法互通。 但整合了预言机之后，区块链不再是一个独立封闭的系统。 与依赖以太坊的Augur和Gnosis不同，AE是专门为国际预测市场的这些重要应用场景设计的区块链。 不过这个功能在以太坊中也可以实现。 AE要想与日趋成熟的以太坊竞争，将面临巨大的挑战。

据官网介绍，目前有40多个AE团队，其中大部分是技术开发成员。 管理团队官方介绍如下：

标准共识分析：

团队稳定性差。 前两位CTO都在短时间内离职，CTO Zack离职后对AE项目的评价极其负面。

AE创始团队核心开发者（AE白皮书第一作者）为什么比特币和以太坊走势一样，CTO Zack于2017年8月离开AE项目独立开发新的区块链项目Amoveo，并撰写了一篇文章《Why I Left》，详述了他的贡献去AE，离职原因以及他对AE的评价。 文章称，他离职的主要原因是，作为6个创始团队中唯一负责技术开发的成员，没有得到应有的报酬，并声称曾收到AE团队的人身威胁，称AE会贿赂警察诬告逮捕他。

Zack走后，AE的新任CTO Joel Reymont在加入不到4个月后也离职（2017年11月24日离职），并重新创建了一个类似于AE的区块链项目Emotiq。 下图是他卸任时发的推特。

产品和技术模块

技术介绍

状态通道：为了解决网络可扩展性问题，AE在保留底层区块链协议运行模式的前提下，将状态通道作为处理交易的主要层。 底层区块链只是作为结算层，只处理一系列交互的最终结果，只有在发生纠纷时才进行复杂的链上操作。

例如，根据默认规则，只有参与开放状态通道的各方才知道某个合约的存在，或者创建一个有效的合约。 如果双方同意合同，他们可以签署合同，然后备份以备将来参考。

预言机：预言机希望实现的是智能合约与外部信息通信，根据环境获取一个值。 但是，要判断提交的事件是否属实，需要在共识机制之上实现一个新的共识机制，我们将在下面的“共识机制”中详细介绍。

技术评估

1. 测试网功能评估

AE测试网已经上线，最新版本为0.14.0，主流版本更新约9个。 测试网基本实现了状态通道和预言机机制两大技术难点，但性能仍需不断优化。

目前已经有很多基于AE主链的DApp测试版本，但是还没有比较完善和适用的版本。 现阶段，测试网的可视化程度和易用性不高。 它需要在特定的操作系统中运行相应的代码。 没有面向普通用户的可视化版本，参与度不高。 测试网还处于早期阶段，算法和网络运行稳定性还在测试中。

2. GitHub代码质量评估

目前AE项目在GitHub上开源，拥有68个库。

代码库包括体现整个测试网络底层逻辑的Epoch库，以及各个DApp和各种接口的代码。 核心代码主要是Epoch库。

总体来说，AE项目的技术架构清晰，更新频率高，代码质量高，但有些比较杂乱，说明技术团队正在努力解决技术问题，但还有很多没有解决。

现在对Epoch库做一个详细的评测。

Epoch库主要使用Erlang语言实现测试网区块链流通的相应功能，如P2P通信、区块设计、节点设计、共识算法等，以及AE项目的主要创新点：state渠道和相应的预言机机制。

在AE项目中使用Erlang语言的目的应该是利用Erlang面向并发的语言特性，让状态通道类似于一条侧链，可以支持多个状态通道并行运行，从而在技​​术层面解决可扩展性问题。

预言机机制目前还没有明确的代码实现，但是大量的测试代码和DApp证明AE项目正在努力实现区块链网络与现实世界的连接。

标准共识分析：

目前测试网和DApp都是技术层面的测试，没有可视化的应用落地。 不过从代码层面来说，AE项目状态通道和oracle机制的实现还是有一些进展的。 AE预计主网将于2018年第二季度上线，根据现有代码，能否上线以及主网的性能和稳定性仍存在较大不确定性。

现阶段AE项目代码更新频率较高，代码习惯良好，整体结构合理。 可见AE团队在区块链行业发展方面具有一定的成功经验，技术实力雄厚。 但AE项目的主要技术创新点是并行状态通道和预言机机制，仍需大量应用和数据验证，网络的性能和稳定性仍是未知数。

AE的路线图如下：

标准共识分析：

就目前公布的产品路线图而言，AE的技术进度较早前计划的版本略有延迟。 由于CTO离职等原因，原计划第一季度上线主网公测，后修改为第二季度。

AE建立了比较完善的信息披露体系，主要的信息披露渠道是官方博客。 AE的博客对团队信息变动、合作进展、技术进展等都有比较完整的披露，并按时发布周报。

官方并未在白皮书中公布代币总量及详细分配方案。 不过，其官方Steemit账号公布了代币募集过程的信息。 AE的征集分为两轮。 共募集了 224,935.300 ETH 和 1,461.618 BTC，共分发了 227,213,467.091 AE 代币。

2017年4月1日巴比特在线问答《为什么AE是下一代区块链网络？以太坊教父Yanislav等你来问！ 活动中，Yanislav Malahov 对代币总量及分配方案进行了说明如下：

AE 代币的初始总供应量取决于从融资活动中获得的比特币和以太币的数量。 比特币与以太坊的汇率将在活动前确定，参考主要交易所价格。 我们稍后将发布一篇博文，其中包含更多详细信息，包括有关基金会和代币分配的信息。

根据官方博客《第一阶段贡献概览》和Yanislav Georgiev Malahov的博客，募集ETH和BTC将等比例生成代币，代币分配方案如下：

2017年7月，由于以太坊Parity多重签名钱包存在漏洞，AE被盗10万个以太坊，当时价值2500万美元。 这次黑客事件对项目的发展产生了负面影响。

代币Token的主要用途：类似于ETH在以太坊上的作用，AE的Token可以用于矿工运行智能合约的费用，也可以用于预言机的共识抵押。

AE 结合 PoW 和 PoS 形成其独特的共识机制。

与比特币类似，AE采用传统的PoW方式完成底层区块链的记账机制。 另一方面，它引入了 PoS 作为预言机的治理机制。

AE的混合机制使用PoW保证底层区块链网络的去中心化，同时使用PoS保证预言机决策时信息的“公众共识”。 下面简单介绍一下预言机的PoS共识原理：

标准共识分析：

AE采用PoW+PoS的混合共识机制。 与以太坊一样，AE的底层公链采用PoW来达到去中心化的目的。 PoS机制主要用于预言机的治理。 采用“抵押”+“投票”的模式，基于“理性经济人”的设计为什么比特币和以太坊走势一样，在预言机中写入虚假信息的成本会非常高，从而实现真实世界的信息上链。

标准共识认为PoW是一种比较成熟的共识机制，预言机上使用的PoS机制也具有很高的可实现性。

但AE官方在代币分配中并没有透露代币总数和详细的分配方案，尤其是POW挖矿预留份额、团队持币锁仓和解锁机制等关键信息。信息披露不完善。

1.用户社区

用户社区数量少，活跃度一般。 然而，用户讨论并不局限于投资。 他们更注重项目本身的发展，质量高。

根据谷歌指数，中国是目前AE搜索最多的地区，其次是韩国、荷兰、保加利亚和斯洛文尼亚。 美国不在前五名之列。

2.开发者社区

GitHub 官方主页有 141 个关注、539 个星、89 个分叉、1943 个提交、64 个分支、27 个发布和 29 个贡献者。

标准共识分析：

AE项目代码提交比较活跃，在5月24日TokenInsight指数的7天代码提交次数中排名第7，共计65个Commit。

开发者社区关注度高，Watch、Fork、Star数量多；

主要开发者数量较多，其中有 7 人提交了超过 50 个 Commit。 他们应该主要是团队的开发人员。

AE尚未通过官方渠道公布基金会的治理结构，包括基金会的组成结构、决策委员会成员、成员任期和选举机制、外部财务审计机制等重要信息。

交易模块

AE 目前的定价为 3.20 美元。

Coinmarketcap数据显示，共有16家交易所，交易主要集中在5家交易所。

其中，IDAX交易所占比30.22%，Gate.io交易所占比23.2%，Binance交易所占比16.68%，OOOBTC交易所占比12.45%。 分布均匀，市场关注度高。

具体比例见下表：

AE有7个货币对，其中AE/BTC和AE/USDT是热门交易品种，分别占总交易量的52.11%和33.18%。

AE近一个月平均市场换手率为4.02%，处于正常水平，流动性风险中性。 但换手率的波动幅度低于价格的波动幅度，表明流动性正处于逐渐收紧的过程中。

根据Etherscan数据，AE持有地址数量为20344个。

前十大持币地址合计占总供应量的44.5507%，是一个比较合理的持币价值，既有主力持仓，也有散户。 此外，第一、二、五大持仓地址自上币初期转出以来一直保持持币无交易记录，具有锁仓特征。 三大仓位合计占比20.884%，超过了团队承诺的17%的锁仓。

从Coinmarketcap整体行情走势图来看，AE上市近一年，价格突破前期高点，较最低点涨幅超过20倍。

趋势图清楚地显示，过去一个月的交易量明显增加。 4月29日的成交量是过去一个月平均成交量的三倍多。 这里将成为未来的主要压力区，对未来的价格上涨产生负面影响。

在具体货币对表现方面，IDAX和币安交易所的AE/BTC（日线图）走势基本一致。 但是体积上有很大的不同。

AE/BTC在币安交易所的趋势是成交量激增。 4月29日触及高点后，成交量大幅回落。 虽有主力多引出货的可能，但量价配合合理。

而AE/BTC在IDAX交易所上涨过程中的成交量基本可以忽略不计。 在趋势图中，可以发现很多空白的交易量，而当其他市场处于萎缩状态时，IDAX交易所的交易量却大幅增加，因此投资者需要警惕价格操纵的风险。 具体情况如下图所示：（图1为IDAX交易所；图2为Binance交易所）

最后是AE/USDT货币对的表现。 根据Gate.io交易所日线图分析，目前价格已从高点下跌超过50%，进一步下跌的可能性较大。 投资者需要提防踩踏效应，即价格进一步下跌后，会有更多的强平仓位出现。

综上所述，AE价格的持续下跌和流动性的逐步收紧将加剧投资者的悲观预期。 但项目方如约锁仓，保证了流通安全，提高了项目公信力。

外表

宏观经济展望

4月17日，中国人民银行表示，自2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率。银行 1 个百分点。 目前，商业银行纷纷上调大额存单利率，这样的局面势必导致资金流动更加紧张。

我们预计市场资金将从股权投资标的转向债权和储蓄投资标的。 在资金流动收紧的环境下，数字货币市场也难以独善其身。 受新增资金增速放缓压力，市场发展将放缓。 在人民币国际化进程加快、美元持续走强的背景下，欧债危机和新兴国家货币波动加​​剧，将影响国际市场投资者的投资判断，寻求新的投资标的。 作为处于不断完善过程中的金融市场，数字货币市场将不断吸引新的资金。

此外，中美发表联合声明后，标志着中美贸易战结束，进入共同发展的新阶段。

综上所述，我们目前对整体市场维持中性判断。

监管趋势

数字加密货币的现状及相应的政策监管尚不明朗。

我们预计中国的监管发展将对虚拟货币市场产生全球影响。 此外，国内互联网金融相关牌照的审批和发放趋严，可能导致资金紧张。 同时，受美国加息影响，全球货币面临下行压力，尤其是新兴市场货币在大幅下跌后甚至进入货币防御阶段。 这也标志着整体宽松向紧缩转变，全球资金压力明显加大。 这将进一步加剧企业融资困难，倒逼企业寻找新的融资模式。

AE未来评级展望

如果AE能继续推进该项目并结合二级市场的最新交易表现，我们可能会调整其风险评级级别。

评级行动评级结果

“B”，项目风险一般。

主要原因是：两位CTO离职，团队稳定性差。 该项目的市场竞争力还有待验证。 二级市场流动性逐渐收紧。

整个虚拟货币市场对宏观经济波动的反应还处于适应期，监管规则持续不明朗。 这些因素的调节作用不足以最终影响 AE 风险水平。

指南：

本报告由“标准共识”与“金色财经”、“区块链财经”、“区媒”、“节点财经”、“链闻”、“BBEX”、“财联社”联合发布。