去中心化交易所dYdX即将上线比特币永续合约

建立在以太坊上的去中心化交易所dYdX即将上线比特币永续合约“BTC-USDC”，目前已进入第一阶段Alpha（Alpha）内测阶段。宣布启动日期。

dYdX

dYdX 于去年 5 月正式上线。2018年10月，获得a16z、Polychain Capital等知名风险投资机构1000万美元战略投资。2019 年 9 月，Coinbase 也向其中投资了 100 万美元。

据其创始人安东尼奥·朱利亚诺的官方博客介绍，该合约产品提供高达10倍的杠杆率，目前正在开放测试。测试页面还透露了未来将上线的永续合约产品：“ETH-USDC”、“DAI-USDC”。

这是dYdX第一次支持非以太坊资产，也是第一次去中心化交易平台提供永续合约。其特点如下：

合同规范摘要：

dYdX 创始人 Antonio Juliano 表示：

比特币是一切的起点。它具有最高的市值和最高的交易量。它是绝大多数专业机构交易的资产，也是很多人进入加密货币行业的切入点。缺乏公信力和透明度是目前永续合约最大的两大问题，用户无法了解清算机制和保险资金。

对清算机制的质疑

永续合约于 2014 年由 BitMEX 首次推出，随着币安、火币、OKEx 进入期货市场，BitMEX 在比特币期货市场的主导地位逐渐下降。

来源：skew（比特币期货持仓量排名）

BitMEX 长期以来一直饱受系统过载问题的困扰交易比特币合约违法吗，并在 3 月 12 日至 13 日比特币价格暴跌期间因平台中断而受到严厉批评。我们也对此进行了深入分析。当时，BitMEX 存在“清算机制无法正常运作”、“保险资金不增反降”等疑虑，透明度严重不足也引起了非议。

去中心化=解决所有难题？

dYdX 首席战略官尹卓勋认为，与 dYdX 原有的保证金交易方式类似，永续合约的清算也由其他市场参与者处理。此外，其保险资金账户及其交易活动将被公开审查，一旦发生去杠杆事件，将公开透明，也可以进行链上审计。

知名加密对冲基金Triple Arrows Capital联合创始人苏竹指出：我持谨慎乐观的看法，看是否有足够的流动性进行交易会很有趣。

尹卓勋解释说，流动性将是 dYdX 在上线第一阶段会重点关注的问题。未来几周将在该平台上与核心战略合作伙伴和做市商进行交易交易比特币合约违法吗，目标是在 5 月中旬公开发布。

从交易量的客观角度来看，dYdX 相对于其他非托管交易所表现良好。3 月份现货（保证金）交易的日均交易量平均约为 650 万美元。

资料来源：Tom Schmidt，沙丘分析

用户需要注意的是，DeFi 领域其实还远未成熟，还处于探索阶段。日前，黑客利用借贷协议Lendf.Me的漏洞，掠夺Lendf.Me上的资产，累计损失约2500万美元。根据链上最新数据，黑客已将所有被盗资金归还给 Lendf.Me。虽然结局是好事，但也说明 DeFi 领域依然存在高风险。

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